GN Store Nord veröffentlichte im Earnings Call für das erste Quartal 2025 gemischte Ergebnisse. Während der organische Umsatz zurückging und die Aktie an Wert verlor, setzt das Unternehmen auf neue Produkte und strategische Weichenstellungen für zukünftiges Wachstum.

Zentrale Erkenntnisse auf einen Blick:

  • Organischer Umsatz: Rückgang um 3 % im Vergleich zum Vorjahr
  • Aktienkurs: Kursverlust von 8,6 % nach Veröffentlichung der Quartalszahlen
  • Neue Produkte: Markteinführung des Hörgeräts VIVIA mit vielversprechendem Potenzial
  • Gaming-Sparte: Starkes organisches Wachstum von 11 %
  • Produktionsstrategie: Geplante Verlagerung und Diversifikation der Lieferkette außerhalb Chinas

Geschäftsentwicklung im Detail

Im ersten Quartal 2025 sank der organische Umsatz um insgesamt 3 % – mit einem leichten Rückgang von 1 % in der Hörgeräte-Sparte und einem deutlicheren Rückgang von 9 % im Enterprise-Bereich. Als Lichtblick erwies sich die Gaming-Sparte, die ein organisches Wachstum von 11 % verzeichnete. Trotz der Umsatzrückgänge konnte GN seine Bruttomarge um 2 Prozentpunkte verbessern und ein EBITA von 300 Millionen DKK erzielen.

Finanzkennzahlen (Q1/2025)

  • Umsatz: -3 % gegenüber dem Vorjahr
  • Gewinn pro Aktie (EPS): Unter den Erwartungen (keine exakten Zahlen veröffentlicht)
  • Bruttomarge: +2 Prozentpunkte
  • EBITA: 300 Mio. DKK
  • Free Cash Flow: -395 Mio. DKK (exklusive M&A)

Marktreaktion

Die Aktie reagierte deutlich auf die Zahlen: Ein Rückgang von 8,6 % spiegelte die Enttäuschung der Anleger über die verfehlten Erwartungen wider. Der Aktienkurs fiel auf 98,6 DKK und liegt damit weit unter dem 52-Wochen-Hoch von 227,9 DKK – ein Zeichen für spezifische Bedenken hinsichtlich der Unternehmensentwicklung.

Ausblick & Prognose

GN Store Nord bleibt vorsichtig optimistisch: Für das Gesamtjahr 2025 wird ein organisches Umsatzwachstum von -3 % bis +3 % prognostiziert. Die erwartete EBITA-Marge liegt zwischen 11 % und 13 %, bei einem freien Cash Flow von rund 800 Mio. DKK.

Wachstumsprognosen nach Geschäftsbereichen:

  • Hörgeräte: +5 % bis +9 %
  • Enterprise: -8 % bis 0 %
  • Gaming: -6 % bis +2 %

Stimmen aus dem Management

Peter Carlstrommer, CEO von GN, äußerte sich zuversichtlich:

„Auch wenn kurzfristige Faktoren unsere Quartalszahlen beeinflusst haben, bleiben wir vom langfristigen Potenzial unseres Geschäfts überzeugt.“

CFO Sjerdot ergänzte:

„Wir setzen gezielt Maßnahmen um, um auch in einem herausfordernden globalen Umfeld erfolgreich zu navigieren.“

Herausforderungen & Risiken

  • Lieferkettendiversifikation: Verlagerung aus China könnte vorübergehend zu höheren Kosten führen
  • Makroökonomische Unsicherheit: Vor allem die Enterprise-Sparte könnte unter schwankenden globalen Rahmenbedingungen leiden
  • Wettbewerbsdruck: Innovation bleibt entscheidend, um in den Märkten für Hörgeräte, Gaming und Kommunikationstechnologie führend zu bleiben
  • Zölle & Handelspolitik: Veränderungen bei Importzöllen können die Preisgestaltung und Marge beeinflussen
  • Verbraucherstimmung: Besonders im Gaming-Segment kann schwankende Nachfrage den Umsatz belasten